人民币连续升值意味着什么？

　　继续扩大汇率波动幅度，是市场化改革的要求，以更好地发挥价格发现的功能。与此同时，对于出口企业“优胜劣汰”、缓解通胀压力也好处多多。

　　据外媒报道，日前，央行副行长易纲在IMF春季会议的小组会议上表示，“人民币汇率将更加以市场为导向，近期中国人民银行将进一步上调汇率波动区间”。近几日人民币汇率的持续创出新高，也为汇率波动区间可能再扩大埋下了伏笔。

　　长期以来，人民币汇率的波动幅度较窄，但一直在往更宽的幅度靠拢。去年4月，央行将银行间即期外汇市场，人民币对美元交易价浮动幅度限制由0.5%扩大至1%。如果近期能够将交易波动区间再次成倍扩大，那么人民币汇率形成机制的改革，会再次取得巨大突破。

　　目前，央行每日确定人民币的交易中间价，虽然规定可在此中间价的一定幅度内波动，体现市场的供求因素，但是由于波动幅度太小，体现不出市场的真正供求状况。

　　而且在一定时期内，由于人民币汇率多次连续的触摸上限或下限，反而会导致单向的升值或贬值趋势，让汇率偏离均衡价格更远。同时，还会带来频繁的无风险套利。

　　人民币汇率波幅再扩大后，价格发现的功能可以更好地发挥，容易形成均衡价格。如此，央行隔日确定的交易中间价，也就更容易反映市场供求，从而减少汇率中的非市场因素对经济的干扰。甚至到了一定时期，还可以逐渐让中间价管理退出，汇率市场化就会迈出决定性的一步。

　　对于中国目前经济的影响，也是利大于弊的。扩大汇率波幅，在目前处于上涨预期之下，人民币汇率可能每次都触及上限，对于那些严重依赖低汇率的出口企业，肯定会带来压力。但是，即使再扩大交易区间，人民币也很难像国际外汇市场那样，有时出现每日汇率波动超过3%的现象，更难以出现，每年甚至半年或一季度升贬超过10%的状况。

　　人民币汇率在2012年才升值区区0.25%，一般只相当于国际外汇市场上一个小时的汇率波动。2013年年初至今近4个月，升值才0.4%，不及一般国际外汇市场一日的升贬。所以，对于如此低微的升值都敏感的企业，一般都是没有竞争力的企业，拼的多是低工资、环保不到位，多是靠出口退税生存的企业。这些企业对于中国经济的正面贡献很低，人民币的汇率政策，不能再长期被这些企业绑架。

　　相反，人民币交易区间的扩大，这些企业或离开出口市场，有利于资源的优化配置，减少出口退税的压力，从而减轻财政负担，于整体减税，启动内需都有帮助。同时，低价值的企业将资源从出口转移到内需市场，还能让货币政策不再为过高的外汇占款所困，从而缓解通胀压力。